熵投财经

人工智能书写世界杯崭新篇章

Sat, 20 Jun 2026 14:35:02 +0800

　　墨西哥城阿兹特克体育场内，80824名球迷的声浪震耳欲聋。备战室里，教练组死死盯着平板电脑，向AI系统抛出悬而未决的疑问：“如何破解对手的三中卫防线？”数秒之内，系统调出历史录像、战术图表，甚至生成3D虚拟球员进行模拟推演。

　　这一幕并非电影，而是当地时间6月11日发生在2026美加墨世界杯揭幕战墨西哥队对战南非队前的真实场景。它折射出本届世界杯的一大特点：AI已介入世界杯。

　　这种介入，不是某个单一环节，而是深度介入裁判执法、球迷观赛、比赛运营乃至球员管理等环节。因此，本届世界杯被不少业内人士称为首届“AI世界杯”。

　　这也正是国际足联不遗余力推进的方向。在《全球足球战略目标：2023-2027》中，AI科技赋能早已被纳入核心目标。

　　本届世界杯迈出关键一步，国际足联与中国企业合作推出“足球AI”创新方案，标志性产品是一款名为Football AI Pro的生成式AI战术分析系统。该系统整合超2000个数据指标和数百万个数据点，在数秒内即可为教练提供战术洞察。

　　国际足联主席詹尼·因凡蒂诺表示：“我们将向所有参赛球队提供最完整的足球分析数据，实现数据获取的民主化。”

　　国际足联称将确保所有48支参赛队伍平等使用该工具，不仅如此，AI工具很快也面向球迷开放。

　　实际应用效果如何？可看下面两个名场面。

　　揭幕战进行至第9分钟，东道主墨西哥队踢进了本届世界杯第一个进球。直播画面迅速切换裁判第一视角，观众瞬间仿佛置身进球现场，身临其境地见证历史性一刻。

　　据报道，这是世界杯历史上首次常态化推出经AI优化的高清第一人称裁判视角。

　　5天后，当地时间6月16日的美国堪萨斯城，阿根廷队对阵阿尔及利亚队的比赛，开场仅5分钟，梅西单刀破门，欢呼声刚刚响起，边裁便已举旗示意，数字人越位判罚系统介入复核，主裁判最终判定——进球无效。

　　“拦”下梅西，3D数字人可视化方案功不可没。借助AI，球员的真实体型、姿态和动作，被精准还原为立体形象。球迷津津乐道的“腿毛级越位”裁定成为现实。

　　两个名场面，AI都是关键角色。国际足联裁判委员会主席科里纳坦言，效果“超出我们的预期”。

　　如果说判罚是AI极为显性的存在，那么更隐蔽的介入则发生在训练场和医疗室。

　　目前，职业球队已在训练中引入AI伤病预警，持续采集球员跑动距离、高速冲刺次数、心率、疲劳状态，结合过往伤病史，由模型判断上场是否处在高风险区间。

　　换句话说，一个球员是否出战下一场比赛，背后可能已有一套算法在悄悄投票。

　　从AI预测战果，到AI虚拟观众，甚至足球中植入运动传感芯片，AI似乎正在介入一切。

　　国际专业期刊《人工智能杂志》评论称，现代足球正经历一场深刻的数字化转型，AI正迅速成为这项运动的核心组成部分，“数字鸿沟”风险同时正在逼近这项运动。

　　顶级俱乐部和资本充裕的国家队先行一步；资源匮乏的队伍可能仍在用传统方式备赛参赛。

　　足球名宿大卫·贝克汉姆在揭幕战前夜的世界杯观赛嘉年华上提醒：“科技要支持这项运动，而不是夺走它的魅力。”

　　AI进来，隐忧浮现。令人忧心的不是精准度，而是那个在绿茵场上靠直觉和激情奔跑的故事，会不会在某一天被算法稀释。

　　(“三里河”工作室)

【编辑:付子豪】

资金占用死灰复燃，须下重手整治

Sat, 20 Jun 2026 14:11:57 +0800

目前，科创板H公司披露了针对江苏证监局行政监管措施决定书的专项整改报告。H公司披露该报告，与其实控人占用上市公司资金有关。近些年来，上市公司资金被大股东、实控人或关联方占用呈现出死灰复燃的态势，个人以为有必要下重手进行整治。

　　根据监管部门的调查，时任H公司实控人、董事长与总经理的蔡某在2023年与2024年通过向供应商支付无商业实质采购款的方式，累计占用上市公司近4000万元的资金。时任董事、副总经理以同样方式在2022年至2023年间累计占用上市公司近2500万元资金。两人合计占用H公司近6500万元资金。

　　该资金占用都未履行必要的审议程序，也未在H公司的临时公告或年度报告中予以披露。因此，其相关年度的年度报告也涉嫌虚假记载。

　　H公司资金被占用，将产生一系列的后果。违规人员被上交所处以纪律处分；因审计机构对其2025年报出具了否定意见，其股票已于今年5月6日起被实施其他风险警示；因涉嫌虚假陈述，目前利益受损投资者已开始征集维权活动。

　　更重要的是，因资金占用、年报被出具否定意见以及被实施其他风险警示，H公司股价从今年5月6日开始出现大幅下跌走势。期间的最大跌幅高达46.25%，几近“腰斩”，个中投资者的损失也是不言而喻的。因此，H公司实控人等虽然占用的资金不算太多，但所造成的严重后果也是有目共睹的。

　　近些年来，上市公司资金被占用的案例不时出现。像*ST岭南、华微电子、南方黑芝麻、海德股份、金花股份、永悦科技等上市公司均“榜上有名”。有的被占用资金数千万元，有的达数亿元，像华微电子被占用资金近15亿元。相关上市公司最后的处罚结果基本上与H公司相同。罚款、市场禁入、被实施其他风险警示或退市风险警示、股价下跌，以及投资者发起诉讼等，不一而足。

　　与内幕交易、操纵市场等一样，上市公司资金被大股东及关联方占用已成资本市场的一颗“毒瘤”，侵蚀着资本市场的躯体，也损害了上市公司以及投资者的利益。而早在20多年前，监管部门就已着手整治上市公司资金占用的情形。尽管其后该状况有所好转，但近些年来又呈现出死灰复燃的态势。

　　目前对于上市公司资金被占用所采取的监管举措，往往都是责令归还、通报批评、罚款、市场禁入、因虚假陈述被诉讼索赔等，个中行政处罚与承担民事责任的居多，责任人员承担刑事责任的案例则较为少见，这无疑是值得商榷的。

　　个人以为，对于占用上市公司资金，背信损害上市公司利益的行为，不能简单地采用行政处罚措施。而且，鉴于上市公司资金被占用愈演愈烈的现象，刑法显然不能再缺位。《刑法》第一百六十九条规定，上市公司的董事、监事、高级管理人员违背对公司的忠实义务，利用职务便利，无偿或以不公平的条件向其他单位或者个人提供资金、商品、服务或者其他资产，致使上市公司利益遭受重大损失的，须承担刑事责任。个人以为，该规定不能成为摆设。

　　上市公司实控人、大股东或高管利用职务便利，导致资金占用情形发生的，无疑属于背信损害上市公司利益的行为。目前因背信损害上市公司利益的的典型案例为某集团董事长赵某被判刑。客观上讲，这样的案例太少了。

　　对于上市公司资金占用死灰复燃现象，个人以为，需要形成行政处罚、民事赔偿、刑事责任的“组合拳”，单一的行政处罚或民事赔偿，已不能有效制止这一行为的发生。治乱须用重典，对于上市公司资金占用现象同样适用。

连亏三年的德方纳米抛定增预案：拟29亿元加码锂电新材料一体化项目

Sat, 20 Jun 2026 12:53:45 +0800

　　德方纳米(300769)6月18日晚间披露定增预案，公司拟向不超过35名（含）特定对象发行股票，募集资金总额不超过29亿元，扣除发行费用后用于锂电新材料一体化（一期）项目（即20万吨/年磷酸盐新材料项目）及补充流动资金。

　　此次定增主要募投项目为锂电新材料一体化（一期）项目，投资总额约24亿元，拟使用募集资金21.5亿元。项目建设地点位于曲靖高新技术产业开发区花山片区内，建设期24个月，拟通过扩建厂房、投入高端生产设备、引进相关生产及技术人员等措施，新增年产20万吨的新一代高压实磷酸盐新材料的生产能力，以满足市场需求，顺应行业发展趋势，稳固公司的市场领先地位。

　　德方纳米表示，2025年公司产能利用率已达85.66%，且主要客户的订单需求量仍在持续攀升。为有效缓解产能瓶颈，保障对核心客户的稳定供应，公司亟须通过本次募集资金投资项目实施磷酸盐系正极材料的产能扩张。通过本次募集资金投资项目的实施，将有利于公司优化产品结构，精准匹配客户日益提升的技术需求，从而持续保持行业技术领先地位。

　　德方纳米还拟使用7.5亿元定增募集资金用于补充流动资金，以满足公司资金需求，降低公司财务风险，增强公司持续盈利能力。

　　截至预案披露日，德方纳米无控股股东或实控人。本次定增不会导致公司无控股股东或实控人的情况发生变化。

　　德方纳米近来大动作不断。公司5月20日晚间公告，拟与禄劝彝族苗族自治县人民政府签订投资协议，投资新建“禄劝德方纳米绿色磷基新能源材料产业链一体化项目”，项目新建年产30万吨磷酸盐正极材料项目及年产27万吨硝酸配套项目，计划总投资金额63亿元。

　　公司同日公告，董事会审议通过了《关于终止部分对外投资项目的议案》，同意终止在曲靖经济技术开发区建设的“年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”和在会泽县建设的“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”，并授权公司管理层办理项目相关终止手续。上述终止的两个项目预计投资金额约100亿元。

　　德方纳米的主营业务为锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，产品主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车及储能等领域。

　　连续大手笔背后，德方纳米业绩持续承压，2023年至2025年已连续三年亏损，累计亏损近38亿元。

　　2026年一季度公司业绩大幅回暖，单季营收43.36亿元，同比大增116.43%，归母净利润2.65亿元，同比扭亏。

　　尽管净利润大幅转正，但公司2026年一季度的经营活动现金流净额仍为负，达-8.05亿元。这已经是公司连续多个季度经营性现金流为负。

（文章来源：深圳商报·读创）

（投资中国）美国艾默生公司：深耕中国市场，又同中企拓展全球机遇

Fri, 19 Jun 2026 14:38:17 +0800

　　中新网北京6月18日电 (陶思阅)艾默生测量解决方案集团测量与分析业务总裁托马斯·奥顿伯格(Thomas Ortenberg)近日在北京接受中新网专访时表示，中国不仅是艾默生全球第二大市场，也是其拓展全球机遇的“出发地”。

6月17日，艾默生北京测量技术中心成立三十周年活动，左三为Thomas　Ortenberg。(艾默生供图)

　　Thomas Ortenberg说，中国是艾默生全球创新与制造的双重枢纽。他介绍，北京测量技术中心作为艾默生全球两大核心传感器制造中心之一和测量设备的第三大设备中心，其产能和创新直接赋能全球供应链的韧性与效率。“我看到，在中小型化工、生命科学、医疗、制药、水处理、冶金等多个领域，都蕴含着大量发展机遇”。

　　伴随中国工程总承包领域的蓬勃发展，许多中国企业在海外市场开展业务、建设工厂、数据中心等。艾默生的产品、技术与解决方案，也随着与这些中国企业的合作在全球拓展新机遇。例如，中心产品不仅应用于国内的能源、电力、制药、食品饮料等行业，还出口至欧美和亚太地区市场，“将中国创新转化为全球技术方案”。

　　他还表示，产业升级与“双碳”目标下的深刻变革，让艾默生对中国市场前景充满信心。“中国的产业转型升级为测量技术带来了从基础数据感知到高级分析决策的全方位升级需求。各行业对能效管理和减排的要求，使得高精度测量、基于数据的优化以及工业物联网解决方案需求增加”。

　　在Thomas Ortenberg看来，中国拥有多元化的产业体系和丰富的应用场景，中国企业对数字化转型和工业物联网、人工智能、大数据等新兴技术表现出极高的接受度和应用速度，这为新技术与自动化、测量技术的融合提供了绝佳的“试验田”。(完)

【编辑:李岩】

长江通信(600345):长江通信关于公司全资子公司使用募集资金向全资孙公司增资以实施募投项目

Fri, 19 Jun 2026 14:13:18 +0800

原标题:长江通信:长江通信关于公司全资子公司使用募集资金向全资孙公司增资以实施募投项目的公告

证券代码：600345 证券简称：长江通信公告编号：2026-027
武汉长江通信产业集团股份有限公司
关于公司全资子公司使用募集资金向全资孙公司增
资以实施募投项目的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。重要内容提示：
?投资标的名称：武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简
称“公司”）的全资孙公司上海迪爱斯数字科技有限公司（以下简称“迪爱斯数字科技”）。

?投资金额：公司全资子公司上海迪爱斯信息技术有限公司
（以下简称“迪爱斯”）向迪爱斯数字科技增资40,000万元，来源
为募集资金。本次增资完成后，迪爱斯数字科技的注册资本变更为
45,000万元。

?交易实施尚需履行的审批及其他相关程序
本次增资事项已经公司于2026年6月18日召开的第十届董事
会第十七次会议审议通过。本次增资事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《公司章程》的规定，本次增资事项无需提交公司股东会审议。

?其它需要提醒投资者重点关注的风险事项
本次增资对象为公司实际控制的全资孙公司，公司能有效地对其
进行经营、管理。本次交易不会影响公司募投项目的实施，不涉及募集资金用途变更。公司后续将依法办理工商登记手续，不存在法律、法规限制或禁止的风险。公司对募投项目的实施进行了审慎且充分的论证，但随着市场环境、产业政策、技术水平等因素的变化，若未来实际情况与预期出现差异，则募投项目的实际收益将有可能低于预期。

公司将持续关注子公司的募投项目推进情况，并进行有效的内部控制和风险防范，积极预防和应对相关风险。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

一、本次使用募集资金对全资孙公司增资情况概述
（一）募集资金基本情况
根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意武汉长江通信产
业集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可[2023]2691号），公司向中国信息通信科技集团有限公司发行股份募集配套资金不超过65,000万元。公司本次向特定对象发
行股份募集配套资金（以下简称“本次发行”）共计人民币普通股
51,505,546.00股，每股发行价格12.62元，共募集资金人民币
649,999,990.52元，扣除各项不含税发行费用人民币6,425,445.80
元后，实际募集资金净额人民币643,574,544.72元。上述募集资金
到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2023年12月19日出具了《武汉长江通信产业集团股份有限公司验资报告》
（信会师报字[2023]第ZE10649号）。

为规范公司募集资金管理和使用，公司开设了募集资金专项账户，
对募集资金实行专户管理，并与存放募集资金的银行、独立财务顾问签订了募集资金专户存储监管协议。

（二）募集资金投资项目的基本情况
根据《武汉长江通信产业集团股份有限公司发行股份购买资产并
募集配套资金暨关联交易报告书》及其他文件，公司本次发行募集资金投资项目具体情况如下：
金额单位：人民币万元

注1：根据公司第九届董事会第二十三次会议审议通过《关于使用募集资金向全资子公司增资以实施募投项目的议案》，以及募集资金的实际到位情况和本次交易相关费用的实际发生情况，公司将中介机构费用（包括不含税发行费用）金额由1,500.00万元调整为1,432.69万元，扣除不含税发行费用后中介机构费用金额为790.14万元，将补充流动资金金额由3,820.00万元调整为3,887.31万元及公司募集资金专户向迪爱斯增资实施时账户中产生的利息。

注2：根据公司第十届董事会第七次会议审议通过《关于变更募投项目暨部分募投项目延期的议案》，公司在不改变募集资金总体投向、总投资金额的前提下，在募投项目之间调整了投资规模；公司将“智慧应急指挥产品升级及产业化项目”的投资总额由31,754.58万元调整为42,205.19万元；将“下一代智慧应急数字化转型关键技术研究项目”的投资总额由17,510.61万元调整为7,060.00万元。

（三）本次增资概况
1、本次交易情况
公司于2026年6月18日召开第十届董事会第十七次会议，审议
通过了《关于公司全资子公司使用募集资金向全资孙公司增资以实施募投项目的议案》，为保障募投项目的顺利实施，结合公司实际经营情况，公司全资子公司迪爱斯拟在该募投项目募集资金使用额度
42,205.19万元范围内，使用募集资金向全资孙公司迪爱斯数字科技
增资的方式实施募投项目。其中迪爱斯本次拟使用募集资金
40,000.00万元对迪爱斯数字科技增资，本次增资完成后，迪爱斯数
字科技的注册资本将由5,000.00万元增加至45,000.00万元，仍为
公司全资孙公司。该募投项目剩余募集资金将根据募投项目的实施进度分步投入。

公司董事会授权公司管理层全权办理上述增资事项后续具体工
作。

2、本次交易的交易要素

投资类型	□新设公司 ?增资现有公司（?同比例 □非同比例） --增资前标的公司类型：?全资子公司 □控股子公司 □参股公司□未持股公司 □投资新项目 □其他：_________
投资标的名称	上海迪爱斯数字科技有限公司
投资金额	?已确定，具体金额（万元）：40,000.00 ?尚未确定

出资方式	□现金 □自有资金 ?募集资金 □银行贷款 □其他：_____ □实物资产或无形资产 □股权 □其他：______
是否跨境	□是 ?否

（四）董事会审议情况
2026年6月18日，公司召开了第十届董事会第十七次会议，以
11票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了《关于公司全
资子公司使用募集资金向全资孙公司增资以实施募投项目的议案》。

根据《公司章程》的规定，本次增资事项无需提交公司股东会审议。

（五）是否属于关联交易和重大资产重组事项
本次增资事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重
组管理办法》规定的重大资产重组。

二、增资标的基本情况
（一）增资标的概况
本次增资标的上海迪爱斯数字科技有限公司系公司全资孙公司，
迪爱斯数字科技是公司募投项目“智慧应急指挥产品升级及产业化项目”的实施主体。

（二）增资标的具体信息
（1）增资标的基本情况

投资类型	?增资现有公司（□同比例□非同比例）
标的公司类型（增资前）	全资子公司
法人/组织全称	上海迪爱斯数字科技有限公司
统一社会信用代码	? 91310115MA1H92HX76 □不适用

法定代表人	周赵云
成立日期	2017/06/14
注册资本	5,000万人民币
实缴资本	5,000万人民币
注册地址	上海市松江区九亭镇盛龙路951号9幢5层520室
主要办公地址	上海市松江区九亭镇盛龙路951号9幢5层520室
控股股东/实际控制人	上海迪爱斯信息技术有限公司
主营业务	一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；软件开发；计算机软硬件及辅助设备零售；互联网数据服务；通信设备销售；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；卫星遥感应用系统集成；大数据服务；数据处理和存储支持服务；数字视频监控系统销售；数据处理服务；集成电路芯片及产品销售；专业设计服务；工程和技术研究和试验发展。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
所属行业	I63 信息传输、软件和信息技术服务业

（2）增资标的最近一年又一期财务数据
币种：人民币单位：万元

科目	2026年3月31日（未经审计）	2025年12月31日（经审计）
资产总额	16,508.19	15,790.04
负债总额	9,933.20	9,246.61
所有者权益总额	6,574.99	6,543.43
资产负债率	60.17%	58.56%
科目	2026年1-3月（未经审计）	2025年度（经审计）
营业收入	277.65	5,513.53
净利润	31.56	25.86

（3）增资前后股权结构
币种：人民币单位：万元

序号	股东名称	增资前		增资后
		出资金额	占比 (%)	出资金额	占比(%)
1	上海迪爱斯信息技术有限公司（公司全资子公司）	5,000	100	45,000	100
合计	5,000	100	45,000	100

（三）出资方式及相关情况
迪爱斯以货币资金出资，资金来源为募集资金。

三、本次增资对公司的影响
公司全资子公司迪爱斯本次使用募集资金向全资孙公司迪爱斯
数字科技增资，是基于公司募投项目的建设需要，有利于保障募投项目的顺利实施，符合募集资金使用计划，不存在变相改变募集资金用途的情况。募集资金的使用方式、用途符合公司发展战略以及相关法律法规的规定，符合公司及全体股东的利益。公司对上述全资孙公司的生产经营管理具有控制权，财务风险可控。公司后续将依法办理工商登记手续，不存在法律、法规限制或禁止的风险。

本次增资完成后，迪爱斯数字科技仍是公司的全资孙公司，不会
导致公司合并报表范围发生变化。本次增资事项不会对公司的财务状况和经营成果造成重大不利影响，且不存在损害公司及全体股东利益的情形。

四、本次增资后募集资金的管理
根据《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所上市公司
自律监管指引第1号——规范运作》等规定，全资子公司迪爱斯本次
使用募集资金向全资孙公司迪爱斯数字科技增资的相关款项将存放
于迪爱斯数字科技设立的募集资金专用账户中，公司及全资孙公司迪爱斯数字科技已与存储募集资金的商业银行、独立财务顾问签订募集资金专户存储四方监管协议，迪爱斯数字科技将严格按照相关法律、法规和规范性文件的要求规范使用募集资金。

五、相关风险提示
本次增资对象为公司全资孙公司，公司对上述全资孙公司的生产
经营管理具有控制权，财务风险可控。本次交易不会影响公司募投项目的实施，不涉及募集资金用途变更。公司后续将依法办理工商登记手续，不存在法律、法规限制或禁止的风险。公司对募投项目的实施进行了审慎且充分的论证，但随着市场环境、产业政策、技术水平等因素的变化，若未来实际情况与预期出现差异，则募投项目的实际收益将有可能低于预期。公司将持续关注子公司的募投项目推进情况，并进行有效的内部控制和风险防范，积极预防和应对相关风险。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

六、财务顾问专项意见
经核查，独立财务顾问兴业证券股份有限公司认为：上市公司全
资子公司迪爱斯本次使用募集资金向全资孙公司迪爱斯数字科技增
资以实施募投项目的事项已经上市公司董事会和董事会审计与风险
管理委员会审议通过，履行了必要的审议审批程序。本次事项符合《上市公司募集资金监管规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及上市公司《募集资金管理办法》等法律、法规、规范性文件的要求，该事项不存在变相改变募集资金用途的情形，不存在损害上市公司和股东利益的情况。

综上所述，独立财务顾问对上市公司全资子公司使用募集资金向
全资孙公司增资以实施募投项目的事项无异议。

特此公告。

武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会
2026年6月19日

主力资金本周加码光模块、PCB产业多只锂矿股净流出（附名单）

Fri, 19 Jun 2026 12:54:22 +0800

　　一周主力资金流向出炉。

　　宁德时代枧下窝锂矿

　　重获项目用地意见书

　　据界面新闻报道，根据江西省自然资源厅国土空间用途管制处，宁德时代的间接控股子公司宜春时代已于6月17日重新取得枧下窝锂矿项目《建设项目用地预审与选址意见书》，有效期自2026年6月17日至2029年6月17日。

　　《建设项目用地预审与选址意见书》是项目落地的法定前置文件。此次重获批复，标志着枧下窝锂矿项目重新步入正轨。有分析师表示，按照当前进度，预估宁德时代枧下窝锂矿项目有望在今年四季度复产。

　　2025年8月9日，宁德时代的枧下窝矿停产，至今已逾10个月。据悉，枧下窝矿为全球最大单体锂云母矿之一，推断瓷石矿资源量约9.6亿吨，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量（LCE）约657万吨。公司以8.65亿元竞得探矿权，平均氧化锂品位约0.27%，提锂现金成本约10万元/吨—11万元/吨。

　　截至今日（6月18日）收盘，宁德时代股价收跌1.87%，最新报391.55元/股。近日，惠誉将宁德时代的发行人主体评级从“A-”上调至“A”，评级展望为“稳定”。该机构认为，此次评级上调反映了宁德时代的业务状况有所增强，这得益于强劲的行业长期增长前景、日趋稳固的全球市场领先地位，以及不断提升的终端市场多元化程度。

　　主力资金本周

　　加码光模块、PCB产业

　　据证券时报·数据宝统计，本周（6月15日至18日），A股市场共计67股主力资金净流入额均超过5亿元。中际旭创和新易盛一周累计净流入额居前，分别为62.7亿元、45.7亿元；东山精密、协创数据、光迅科技、胜宏科技一周累计净流入额均在20亿元以上。

　　本周，光模块产业获得主力资金大手笔净流入。“三剑客”中，中际旭创、新易盛净流入额排名前二；天孚通信排名第十，一周累计获净流入17.97亿元；同样有布局光模块业务的光迅科技、华工科技、东山精密也排名居前。

　　国盛证券指出，高端光芯片供需缺口扩大，国产化窗口开启。AI算力对带宽、延迟、功耗的极致要求，推动光通信技术加快从800G向1.6T跨越。2026年，800G光模块进入规模化部署，1.6T光模块将开启商用元年。

　　根据Lightcounting预测，2026年全球800G与1.6T光模块合计市场规模有望达146亿美元，3.2T模块预计从2028年起逐步放量。

　　从行业来看，本周主力资金累计净流入居前的个股几乎来自电子、通信板块。其中，PCB板块个股居多，东山精密、胜宏科技、深南电路、沪电股份等上榜。

　　大通证券表示，AI服务器及高速交换机需求呈现爆发式增长，PCB板块量价齐升。目前国内多家AI PCB核心供应商产能利用率已触及历史峰值，在手订单饱满、满产满销，并正积极通过资本开支扩张产能以响应下游迫切需求，业绩高增长的确定性较强，正向盈利弹性有望持续释放。

　　多只锂矿股本周遭主力资金净流出

　　本周50股主力资金累计净流出额在5亿元以上。天华新能、比亚迪、阳光电源居前，一周累计净流出额依次为20.84亿元、18.21亿元、16.02亿元。

　　天华新能股价本周累计下跌7.39%，最新价89元/股。公司在尼日利亚拉萨拉瓦州持有多宗矿业权（锂）且拥有选矿工厂，同时通过子公司控股刚果（金）某矿业公司，初步勘探矿权范围内锂（Li2O）资源矿石量达2500万吨，平均品位1.36％。公司在江西省左家里矿区陶瓷土（含锂）矿的锂矿石资源量为5.47亿吨，平均品位0.31%，氧化锂为168.6万吨，未来将实现采选矿生产。

　　除天华新能外，多只锂矿股也遭到主力资金撤离，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能一周累计净流出额均在12亿元以上。

　　华西证券指出，本轮供给端增量集中于国内企业，海外企业扩产意愿偏弱，叠加需求端动力电池、储能及出口需求高速增长的支撑下，碳酸锂价格在15万元/吨左右中枢维持的时间将显著长于市场前期预期。回调后的锂矿板块已极具性价比，锂价企稳后权益市场将领先商品市场反弹。

（文章来源：数据宝）

RISC-V进军三大核心赛道：数据中心、边缘AI、太空

Fri, 19 Jun 2026 10:59:44 +0800

本文转自：半导体产业纵横

科技行业无需再问RISC-V何时到来，它已经在这里了。

多年来，RISC-V开放标准指令集架构一直在幕后默默发展，主要应用于微控制器、硬盘驱动器和专用工业领域。但在2026年欧洲RISC-V峰会上，它向全球科技界传递了一个明确无误的信号：该架构已走向成熟，目前正瞄准数据中心、边缘人工智能和太空探索三大市场。

“RISC-V时代已经到来，”RISC-V国际组织首席执行官Andrea Gallo在座无虚席的开幕式主题演讲中表示。Gallo的演讲表明，RISC-V即将迎来大规模商业化增长。据SHD集团预测，到2031年，RISC-V在所有硬件细分市场的合计份额将达到33.7%。

这种增长在边缘计算和数据中心领域尤为显著，预计到本十年末，这两个市场的规模将分别突破450亿美元和700亿美元。硬件生态系统正蓬勃发展：SiFive、Axelera等初创公司累计融资已达6.5亿美元，微软等巨头也已加入董事会成为最高级别成员。

数据中心迎来RVA芯片元年

RISC-V商业化应用的关键转折点，是基于2024年批准的RVA23配置文件制定的《RISC-V服务器平台规范1.0》正式发布。这一重要里程碑实现了硬件标准化，将UEFI、ACPI6.6支持等行业标准启动系统和运行时服务直接引入RISC-V生态，确保系统软件能够在不同厂商的服务器硬件上流畅运行。

“这一点至关重要，因为它将行业标准带入了RISC-V，”Gallo在接受采访时指出，“同时，行业标准也在支持RISC-V——ACPI6.6现已正式支持RISC-V架构。”

这种严格的标准化已经推动高性能芯片迎来爆发式增长。2026年被称为“RVA芯片元年”，多家企业将在今年推出全新的服务器级处理器。大型企业和初创公司纷纷发布强劲硬件，包括最高支持128核的SiFive Performance P870D、Akeana的Alpine测试芯片以及NextSilicon server-grade CPU。

Epic Semi则推出了Contrail AIX超级芯片，该芯片集成了32个RISC-V处理器核心和16个内置AI核心，算力最高可达75TOPS。

“服务器平台规范的发布标志着第一阶段的完成，”Gallo在采访中解释道，“从RVA23配置文件，到服务器SoC，再到服务器平台，整个链条已经打通。今年将有数量惊人的RVA23高性能芯片面市，这让我们感到无比兴奋。”

对于超大规模云厂商和数据中心运营商而言，RISC-V是ARM、x86等专有架构的有力替代方案，能够有效降低单一供应商锁定的风险。

“市场规模足够大，能够容纳所有参与者，”Gallo表示，“并非谁要取代谁，而是有足够的空间让RISC-V在市场中成长。”他强调，对于致力于实现数字主权的跨国企业和各国政府来说，拥有选择权至关重要。

“RISC-V带来了选择的自由，让用户摆脱了单一供应商的束缚，”Gallo补充道。大型软件公司已经注意到这一变化：Canonical最新发布的Ubuntu 26.04 LTS操作系统现已全面支持RVA23，使企业团队能够更轻松地管理采用异构硬件的数据中心。

发力边缘AI

企业级服务器是一个巨大的市场，但人工智能的兴起同样具有变革性意义。Gallo认为，未来的AI将超越文本和图像识别，走向能够直接与现实世界交互的“实体人工智能”。“我们看到的演变是：AI最初是推理，也就是识别；然后发展出代理能力，能够做出决策；而实体AI意味着你还能在物理世界中执行这些决策。”

要实现实体AI——无论是调整平衡的机器人，还是部署在亚马逊雨林的远程传感器——硬件必须具备极低的功耗。RISC-V通过先进的向量和矩阵扩展实现了这一点，让复杂的AI算法能够在同时运行控制软件和操作系统的同一个核心上执行。

这种设计方法消除了将数据和权重不断传输到独立神经处理单元（NPU）的需求，避免了被称为“内存拷贝”的缓慢且高功耗过程。“你不需要通过内存拷贝将数据和权重从CPU传输到NPU，所有运算都在同一个核心上完成，”Gallo说，“内存拷贝意味着延迟，因为它需要时间；同时也意味着功耗。”

通过解决这一内部数据传输问题，RISC-V大幅降低了功耗，并能够实现尺寸更小的芯片。这一优势在北京得到了印证：一台搭载SpacemiT K3 RISC-V处理器的人形机器人成功完成了半程马拉松。

在巴西，圣保罗大学的研究人员正在使用本地制造的电池供电RISC-V微控制器构建“树木互联网”。这个网状网络能够自动检测非法伐木和森林火灾。

挺进太空探索

除了地球应用，RISC-V正成为下一代航天计算机的核心组件。太空环境极为恶劣，要求微处理器具备极强的抗辐射和容错能力。

历史上，航空航天行业严重依赖基于传统SPARC架构的处理器，但如今全行业向RISC-V转型的趋势已十分明显。为统筹这一工作，RISC-V太空特别兴趣小组于2025年底成立，由欧洲空间局和E4 Computing的代表共同担任主席。该小组的成立是为了满足行业将开放架构适配太空应用的需求。

“每个人都有很多疑问，”Gallo回忆起此前的太空研讨会时说，“我们如何为月球着陆器优化RISC-V配置？如何为卫星上的云处理优化RISC-V配置？如何在卫星上正确隔离软件工作负载？”

目前，该小组汇聚了来自NASA、Microchip、SiFive和Frontgrade Gaisler的专家，正在为这些特殊的太空任务制定严格的标准和白皮书。多个重大硬件项目已经启动。NASA正与Microchip和SiFive合作测试一款高性能航天处理器；欧盟委员会的COSMIC7项目则在开发一款专为轨道运行设计的7纳米RISC-V芯片。

对于Frontgrade Gaisler等老牌航空航天供应商而言，RISC-V的开放性是其最大吸引力——该公司正从基于SPARC架构的LEON处理器转向全新的基于RISC-V架构的NOEL芯片。航空航天机构需要硬件具备完全的透明度才能获得安全认证。

“他们对公开可用的规范有强烈需求，这样才能真正掌控产品和自己的命运，”Gallo说，“RISC-V是自然演进的唯一替代方案。”

成熟生态系统与商业化成功

RISC-V生态系统正在快速演进，初创公司增长强劲，大型企业参与度不断提高。Gallo认为这是架构可行性的有力证明。“当出现如此多成功的收购案例时，就说明这些公司做对了事情，”他在提到不断涌现的高性能芯片初创公司时表示。开发者社区同样热情高涨。在2026年欧洲RISC-V峰会上，120名工程师参与了动手调试和高级硬件设计挑战。

人们不再将RISC-V仅仅视为一个学术项目或简单的嵌入式控制器。凭借标准化规范、强大的企业支持和庞大的软件生态系统，这一开放架构显然已经成熟，现已能够胜任从企业计算、边缘AI到严苛太空环境的各类应用。

正如Gallo所言，科技行业无需再问RISC-V何时到来——它已经在这里了。

台湾黄氏宗亲赴福建诏安梅岭谒祖

Thu, 18 Jun 2026 14:38:28 +0800

　　中新网漳州6月17日电 (沈晴槟)台湾彰化黄氏宗亲黄信源等一行21人16日赴祖籍地福建漳州诏安县梅岭镇开展宗亲交流活动，并于高坑村黄氏家庙(祀先堂)举行庄严隆重的谒祖仪式。

6月16日，台湾彰化黄氏宗亲黄信源一行赴祖籍地福建漳州诏安开展宗亲交流活动，图为宗亲在家庙前合影留念。漳州市诏安县台联供图

　　高坑村黄氏家庙始建于清初，供奉“唐开漳功臣竭忠侯黄世纪”及“文明伯黄石斋夫子”等先祖金身，是当地黄氏族人的总祖祠。

　　当天，两岸黄氏宗亲遵循古礼，在家庙内共同敬香、献祭、行鞠躬礼，缅怀先祖开基拓业的艰辛历程。台湾宗亲在先祖牌位前虔诚祭拜，表达对祖地故土的深切眷恋。

图为宗亲一行人在家庙内拜谒先祖。漳州市诏安县台联供图

　　黄信源表示，此次回乡谒祖，不仅是一次寻根之行，更是一场亲情的团聚，两岸黄氏宗亲同根同源、血脉相连，祖地宗亲的热情与家乡的发展变化尤其令他亲切与欣慰。

　　此行有几位台湾宗亲新面孔首次回乡。黄信源希望未来携更多台湾年轻一辈回祖地，了解家族历史脉络，将这份宗族情谊代代传承下去。

　　谒祖仪式结束后，两岸宗亲围坐一堂，话家常、叙亲情，现场气氛温馨融洽。(完)

【编辑:李岩】

杭州高新(300478):中德证券有限责任公司关于杭州高新材料科技股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票之上市保荐书

Thu, 18 Jun 2026 14:12:19 +0800

原标题:杭州高新:中德证券有限责任公司关于杭州高新材料科技股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票之上市保荐书

中德证券有限责任公司关于杭州高新材料科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行 A股股票之上市保荐书保荐机构（主承销商）
二〇二六年六月
保荐机构及保荐代表人声明
中德证券有限责任公司（以下简称“中德证券”、“保荐机构”或“本保荐机构”）接受杭州高新材料科技股份有限公司（以下简称“杭州高新”、“公司”或“发行人”）的委托，担任本次杭州高新向特定对象发行 A股股票的保荐机构，并指定陈亚东、田继伟担任本次保荐工作的保荐代表人。中德证券及保荐代表人特作出如下承诺：
中德证券及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

如无特别说明，本上市保荐书中相关用语与《杭州高新材料科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行 A股股票之募集说明书》中的含义相同。

目录
保荐机构及保荐代表人声明 ....................................................................................... 1
目录................................................................................................................................ 2
一、发行人情况 ............................................................................................................ 3
二、发行人本次发行情况 .......................................................................................... 10
三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况 .............. 12 四、保荐机构与发行人关联关系的说明 .................................................................. 14
五、保荐机构承诺事项 .............................................................................................. 15
六、本次证券发行上市履行的决策程序 .................................................................. 16
七、本次证券发行符合上市条件的说明 .................................................................. 16
八、对发行人持续督导期间的工作安排 .................................................................. 20
九、保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论 ...................................................... 21

（二）发行人主营业务
公司主营业务为线缆用高分子材料的研发、生产和销售。公司产品广泛运用于电力、能源、建筑、交通、通信、工程机械、汽车等领域。公司目前已有通用聚氯乙烯电缆料、特种聚氯乙烯电缆料、无卤低烟阻燃电缆料、特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料四大产品系列，公司是国内少数生产规模化、产品系列化、配方和生产工艺先进的线缆材料生产企业。

线缆用高分子材料又称线缆材料，是指在电线电缆中应用的，起绝缘、屏蔽、保护作用的高分子材料。线缆用高分子材料是电缆产品中的主要原材料之一，电缆、光缆中除金属导线、光纤外，其结构的主体就是线缆材料。

以单芯电力电缆切面图为例，其基本结构如下：

套、屏蔽层均阻燃效果、候、耐矿物，线缆用高分运用于对性电、核电、对某项或多数据及指标数据	为线缆用高卤要求、耐、耐溶剂、子材料可以指标要求较电、汽车、性能指标有	子材料，其性能、耐弯腐蚀性气体为通用线缆的一般线缆舶、铁路、殊要求的线
2026/3/31	2025/12/31	2024/12/31
34,172.06	34,292.74	32,914.99
30,068.29	29,126.89	26,121.45
4,103.77	5,165.85	6,793.54
3,137.97	4,058.12	6,793.54

2026年 1-3月	2025年度	2024年度
8,698.73	39,175.20	38,376.64
-1,070.08	-3,125.60	-2,412.53
-1,062.08	-3,097.70	-2,433.54

2026年 1-3月	2025年度	2024年度
-1,062.08	-3,097.70	-2,433.54
-920.15	-2,735.43	-2,433.54
数据
2026年 1-3月	2025年度	2024年度
251.60	-1,519.96	-116.98
-41.56	-2,099.08	-203.61
-95.03	3,573.77	684.25
114.16	-45.60	363.66
833.13	718.97	764.57
财务指标如下	表所示：
2026/3/31	2025/12/31	2024/12/31
0.65	0.66	0.71
0.50	0.52	0.61
87.99%	84.94%	79.36%
87.32%	84.59%	79.07%
2026年1-3月	2025年度	2024年度
1.01	3.66	3.02
1.95	10.54	14.56
0.02	-0.12	-0.01
0.01	0.00	0.03

计算公式：
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率=流动资产/流动负债；
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
资产负债率=（总负债/总资产）×100%；
应收账款周转率=营业收入/应收账款余额平均值；
存货周转率=营业成本／存货余额平均值；
每股经营活动现金流量净额=经营活动现金净流量/期末总股本；
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末总股本；
2026年 3月 31日/2026年 1-3月数据未经年化处理。

5、净资产收益率与每股收益情况


报告期利润口径	加权平均净资产收益率
		基本每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净利润	-25.57%	-0.07
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	-25.96%	-0.07
归属于公司普通股股东的净利润	-50.41%	-0.22
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	-50.51%	-0.22
归属于公司普通股股东的净利润	-30.38%	-0.19
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	-31.76%	-0.20
归属于公司普通股股东的净利润	29.39%	0.19
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	-49.07%	-0.31

注：2023年、2024年、2025年每股收益和净资产收益率数据取自公司的经审计的财务报告。

加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其它交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其它净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。

基本每股收益=归属母公司普通股股东的合并净利润/（期初普通股股数+当期新增普通股股数×新增普通股时间/报告期时间）；
稀释每股收益=[归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润＋（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税率）]/（期初股份总数＋报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数＋报告期因发行新股或债转股等增加股份数×增加股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期因回购等减少股份数×减少股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数-报告期缩股数＋认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）。

（四）发行人存在的主要风险
1、政策和市场风险
（1）宏观经济形势波动的风险
公司的线缆用材料主要受下游行业发展状况和固定资产投资情况的影响，与宏观经济发展密切相关。公司所在行业增长的核心驱动力已从传统基建、房地产领域切换至智能电网、特高压、新能源等行业，同时，随着环保及安全要求日渐严格，既提供了新的机遇也存在淘汰洗牌的风险。未来如果国内宏观经济形势波动较大，下游行业投资建设进度放缓，致使市场出现需求波动，将对公司经营发展造成一定的不利影响。

（2）行业竞争加剧的风险
国内线缆用高分子材料行业市场集中度较低，主要厂商分三类：技术领先的跨国公司、产品系列化规模化的国内领先企业、产品单一的中小型企业。众多的中小型企业技术水平落后、产品质量参差不齐，从而导致低端市场存在无序竞争状况。公司目前处于国内领先企业的中等规模行列，产品质量优良，市场知名度高，具有一定的市场竞争力，但未来如果公司在日趋激烈的市场竞争环境中，不能就产品的档次提升、生产规模和市场份额的扩大持续取得进展，将面临不进则退的境地，进而带来业绩下滑的风险。

2、技术、经营和管理风险
（1）技术泄密和核心技术人员流失的风险
公司产品为线缆用高分子材料。对于本行业生产企业而言，配方体系的建设及生产工艺的先进性已成为企业生存及发展的根本。

出于保密考虑，公司未对所有产品配方申请专利，诸多研发成果和工艺诀窍表现为公司多年来积累的非专利技术。由于公司在业内属于规模较大、知名度较高的企业，因而公司的技术动态和技术人才易引起业内企业的关注，不排除个别竞争对手通过不正当手段获取公司技术秘密的可能。如果公司研发成果失密、受到侵害或技术人才流失，将给公司生产经营带来不利影响。

（2）研发能力不能及时跟进行业发展的风险
线缆用高分子材料产品种类呈现多样化，产品各项性能指标趋于精细化，尤其是特种电线电缆的广泛应用，对线缆用高分子材料生产企业提出了更高的要求。新技术、新工艺和新产品的开发和改进是赢得市场竞争的关键，企业必须主动地跟踪市场动向，开发适合市场需求的新配方，引入提高产品性能的新工艺，才能在市场上立于不败之地。倘若公司未来在市场发展方向的把握上出现偏差，技术研发及产品不能及时跟踪行业发展动态，将对公司发展造成不利影响。

（3）原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料包括 PVC树脂、PE树脂、EVA树脂、增塑剂、氢氧化铝等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，占比相对较高，大部分属于石油化工产品，受国际原油市场的影响较大。报告期内，原油价格的波动也导致了公司所采购的石油化工产品价格产生了较大波动。同时公司采用以销定产的生产方式，以及在承接订单时参考原材料当时的采购价格确定产品售价的定价模式将原材料价格波动向客户传导，消化了大部分原材料价格变动的不利影响。但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅度上存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定影响。这种价格波动及潜在的供应中断风险，可能给公司的盈利水平与生产连续性带来挑战。

3、财务风险
（1）公司业绩持续下滑的风险
2025年，公司实现归属于母公司所有者的净利润亏损 2,735.43万元，较上年同期亏损增加 301.89万元，亏损增幅 12.41%；2026年 1-3月，公司实现归属于母公司所有者的净利润亏损 920.15万元，较上年同期亏损增加 739.72万元，亏损增幅 409.98%。公司亏损主要源于行业竞争加剧、降价维护客户和市场、毛利率持续下滑、新设控股子公司南平高新产能利用率不高导致大额亏损等多重因素叠加。公司现有业务的盈利能力面临严峻挑战，存在较大经营风险。若市场环境未能有效改善，公司可能继续亏损，将对公司内在价值、市场声誉、融资能力及持续经营能力构成重大不利影响。

（2）毛利率下降风险
报告期各期，公司综合毛利率分别为 5.97%、4.22%、2.72%和-1.13%，逐年下降。公司目前的主要产品以传统电缆材料为主，其中低压电缆料、通用 PVC电缆料等中低端市场的准入门槛相对较低，竞争激烈，市场集中度较高，竞争可能进一步加剧，部分产品毛利可能存在继续下降甚至负值的风险。除此之外，原材料价格、员工薪酬福利支出、成本控制和产能利用率等多种因素都将对毛利率产生影响，影响公司的可持续经营能力。

（3）扣非净利润和经营活动现金流持续为负的风险
报告期各期，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,947.53万元、-2,544.11万元、-2,740.39万元和-933.97万元，持续为负数；经营活动产生的现金流量净额分别为-3,461.33万元、-116.98万元、-1,519.96万元和 251.60万元，2023-2025年持续为负数。如果公司产能利用率保持低位，存在未来一段时间内公司净利润、经营活动现金流净额持续为负的可能性。若公司无法通过股权融资等方式合理筹措流动资金，有效改善盈利及现金流状况，则在营运资金周转方面将会面临较大的风险。若未来公司主营业务持续亏损、经营活动现金流净额持续为负值，亦可能成为影响公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展的重大风险。

（4）固定资产的减值风险
截至 2026年 3月 31日，公司固定资产 11,829.87万元、占总资产比例 34.67%，规模较大、占比较高。报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持续亏损，盈利能力较差。如果未来市场环境发生重大不利变化，或者公司现有业务盈利能力未如期恢复，公司现有业务密切相关的机器设备等固定资产存在较大的减值风险。

（5）偿债能力较低的风险
报告期各期末，公司资产负债率分别为 72.96%、 79.36%、84.94%和 87.99%，逐年上升、维持高位；流动比率（倍）分别为 0.73、0.71、0.66和 0.65，速动比率（倍）分别为 0.65、0.61、0.52和 0.50，逐年下降、处于较低水平，主要原因在于公司扣除非经常性损益的净利润连续亏损，通过银行借款、股东借款补充营运资金导致流动负债规模增长。报告期内，公司偿债能力处于较低水平。按照公司的盈利水平和发展规划，若不能及时获得足够的资金满足对公司营运及长期资金需求，将对公司中长期战略的实施甚至日常经营造成不利影响。

（6）可能被实施退市风险警示的风险
根据深交所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，财务类强制退市情形（二）为：“（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”。截至报告期末公司归属于上市公司股东的净资产为 3,137.97万元。若公司本次向特定对象发行股票未能顺利实施，或亏损态势无法有效改善，可能导致公司年末净资产转为负值，触发退市风险警示相关情形。

4、其他风险
（1）即期回报被摊薄的风险
本次募集资金到位后，由于本次发行后公司总股本和净资产将会相应增加，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司利润暂未获得相应幅度的增长，每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。

（2）本次向特定对象发行股票的审批风险
本次向特定对象发行股票方案尚需经深交所审核同意和中国证监会同意注册，能否取得相关的批准、审核或注册，以及最终取得批准和核准的时间存在不确定性，提请投资者注意投资风险。

（3）股票价格波动风险
公司股票在深交所上市，除经营和财务状况之外，股票价格还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场情绪和各类重大突发事件等多方面因素的影响，存在一定的波动风险。

二、发行人本次发行情况
（一）本次发行证券的种类和面值
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股）股票，每股面值 1.00元。

（二）发行方式和发行时间
本次发行的股票全部采用向特定对象发行的方式。公司将在取得深交所审核通过并获得中国证监会同意注册的文件后，在规定的有效期内择机向特定对象发行股票。若国家法律、法规等制度对此有新规定，公司将按新规定进行调整。

（三）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东北京巨融伟业能源科技有限公司（以下简称“巨融伟业”），巨融伟业将以现金方式认购本次发行的股票。

（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。

若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行价格将进行相应调整，调整公式如下：派送现金股利：P =P -D；
1 0
送股或转增股本：P =P /（1+N）；
1 0
两项同时进行：P =（P -D）/（1+N）
1 0
其中，P为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送股或转增0
股本数，P为调整后发行价格。

1
若中国证监会、深交所等监管机构后续对向特定对象发行股票的定价基准日、定价原则和发行价格等规定进行修订或有最新监管意见的，则公司将按照修订后的规定或最新的监管意见重新确定本次向特定对象发行股票的定价基准日、定价原则及发行价格。

（五）发行数量
本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定。本次向特定对象发行股票的数量不超过 9,760,858股（含本数），占本次发行前公司总股本的 7.71%，不超过本次发行前公司总股本的 30%。在前述范围内，最终发行数量由公司董事会及其授权人士根据公司股东会的授权、中国证监会相关规定及发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的，发行数量上限将根据除权、除息后的发行价格进行相应调整。若本次发行数量因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的，则本次发行数量及募集资金总额届时将进行相应调整。

（六）募集资金规模及用途
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 15,000.00万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于偿还借款及补充流动资金。

（七）限售期安排
本次发行对象认购的股份自本次发行结束之日起 18个月内不得转让。

在上述锁定期内，发行对象取得的本次向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增股本等情形所衍生取得的股份亦应当遵守上述股份锁定安排。若中国证监会、深交所等监管机构后续对向特定对象发行股票的锁定期的规定进行修订或有最新监管意见的，则按照修订后的规定或最新的监管意见确定本次向特定对象发行股票的锁定期。限售期届满后，该等股份的转让和交易按照届时有效的法律、法规和规范性文件以及中国证监会、深交所的相关规定执行。

（八）上市地点
本次向特定对象发行的股票将在深交所上市交易。

（九）本次向特定对象发行前公司滚存利润的安排
公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行完成后的新老股东按照本次向特定对象发行完成后的持股比例共享。

（十）本次发行决议有效期
本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东会审议通过之日起 12个月。公司在上述有效期内取得深交所对本次向特定对象发行股票的审核同意并获得中国证监会同意注册的文件的，上述有效期自动延长至本次发行完成之日。

三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况（一）保荐代表人情况
中德证券指定陈亚东、田继伟担任本次杭州高新向特定对象发行 A股股票的保荐代表人。

上述两位保荐代表人的执业情况如下：

牛缙洋女士在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

本次证券发行项目组其他成员包括张少伟、孙我知。

（三）保荐机构相关工作人员联系方式
公司名称：中德证券有限责任公司
法定代表人：侯巍
住所：北京市朝阳区建国路 81号华贸中心 1号写字楼 22层
联系地址：北京市朝阳区建国路 81号华贸中心 1号写字楼 22层
保荐代表人：陈亚东、田继伟
项目协办人：牛缙洋
项目组成员：张少伟、孙我知
联系电话：010-59026666
联系传真：010-65847700
四、保荐机构与发行人关联关系的说明
保荐机构就与发行人的关联关系说明如下：
（一）截至本上市保荐书出具之日，中德证券或者其控股股东、实际控制人、重要关联方无持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）截至本上市保荐书出具之日，发行人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方无持有本保荐机构或者其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）截至本上市保荐书出具之日，中德证券的保荐代表人及其配偶，董事、高级管理人员，不存在持有发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；（四）截至本上市保荐书出具之日，中德证券的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人的控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）截至本上市保荐书出具之日，中德证券与发行人之间不存在其他关联关系。

五、保荐机构承诺事项
（一）本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深交所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。本保荐机构同意推荐发行人本次证券发行上市，具备相应的保荐工作底稿支持，并据此出具本上市保荐书。

（二）通过尽职调查和审慎核查，本保荐机构就如下事项作出承诺并承诺接受深交所的自律监管：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；
9、承诺自愿接受深交所的自律监管；
10、中国证监会、深交所规定的其他事项。

六、本次证券发行上市履行的决策程序
2026年 3月 2日，发行人召开第五届董事会第二十次会议，审议通过本次向特定对象发行股票相关事项，公司独立董事已召开专门会议审议通过相关议案。

2026年 5月 8日，发行人召开 2026年第二次临时股东会，审议通过本次向特定对象发行股票相关事项。

2026年 6月 7日，发行人召开第五届董事会第二十四次会议，审议通过《关于调整公司向特定对象发行股票发行价格和募集资金总额的议案》和《关于公司与特定对象签署暨关联交易的议案》等相关议案，公司独立董事已召开专门会议审议通过相关议案。

本次向特定对象发行股票相关事项尚需取得深交所审核通过且经中国证监会同意注册后方可实施，最终发行方案以中国证监会准予注册的方案为准。

经核查，保荐机构认为：发行人已就本次向特定对象发行股票履行了《公司法》《证券法》及中国证监会规定的决策程序。发行人股东会已经授权公司董事会办理本次向特定对象发行股票相关事宜，该项授权范围、程序合法有效。

七、本次证券发行符合上市条件的说明
（一）本次发行符合《公司法》和《证券法》规定的发行条件
1、符合《公司法》第一百四十三条和第一百四十八条的相关规定
本次发行的股票为境内上市人民币普通股股票，每股面值 1.00元，每一股份具有同等权利，每股的发行条件和发行价格相同，符合《公司法》第一百四十三条的相关规定。

本次发行股票的价格超过每股人民币 1.00元的票面金额，符合《公司法》第一百四十八条的规定。

2、符合《证券法》第九条和第十二条的相关规定
本次发行符合《证券法》第九条的相关规定：非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

本次发行符合《证券法》第十二条的相关规定：上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。

（二）公司本次向特定对象发行股票不存在《注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的情形
本次发行公司不存在《注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的如下情形：
“（一）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认可；（二）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；
（三）现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责；
（四）上市公司或者其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
（五）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为；
（六）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为。”
（三）公司募集资金使用符合《注册管理办法》第十二条的相关规定本次发行公司募集资金的使用符合《注册管理办法》第十二条规定的如下情形：
“（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规（二）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；
（三）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性；”
（四）公司本次发行符合《注册管理办法》第五十五条的规定
本次向特定对象发行的发行对象为巨融伟业，本次发行对象不超过 35名，发行对象的确定及其数量符合《注册管理办法》第五十五条的规定。

（五）公司本次发行符合《注册管理办法》第五十六条、五十七条的规定本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。

本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十（定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量）。

因此，本次发行价格和定价基准日符合《注册管理办法》第五十六条、五十七条的规定。

（六）公司本次发行符合《注册管理办法》第五十九条的规定
本次发行对象认购的股份自本次发行结束之日起十八个月内不得转让。

在该锁定期内，发行对象取得的本次向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。若中国证监会、深交所等监管机构后续对向特定对象发行股票的锁定期的规定进行修订或有最新监管意见的，则按照修订后的规定或最新的监管意见确定本次向特定对象发行股票的锁定期。

因此，本次发行锁定期符合《注册管理办法》第五十九条的规定。

（七）公司本次发行符合《注册管理办法》第六十六条的规定
本次发行公司不存在向发行对象作出保底保收益或者变相保底保收益承诺的情况，也不存在直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿的情况，符合《注册管理办法》第六十六条的规定。

（八）公司本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定 1、符合《证券期货法律适用意见第 18号》第一条的规定
截至最近一期末，公司不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形。

2、符合《证券期货法律适用意见第 18号》第二条的规定
最近三年，公司（包括子公司）及控股股东、实际控制人不存在违反法律、行政法规或者规章，受到刑事处罚或者情节严重行政处罚的行为，即不存在重大违法行为。

3、符合《证券期货法律适用意见第 18号》第四条的规定
本次向特定对象发行股票的数量不超过 9,760,858股（含本数），占本次发行前公司总股本的 7.71%，不超过本次发行前公司总股本的 30%。

2015年 6月 5日，公司首次公开发行股票募集资金到位，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日已超过十八个月。

4、符合《证券期货法律适用意见第 18号》第五条的规定
本次发行系董事会确定发行对象的向特定对象发行股票募集资金，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于偿还借款及补充流动资金。

（九）本次发行符合《证监会统筹一二级市场平衡优化 IPO、再融资监管安排》的相关规定
1、董事会确定全部发行对象的再融资不适用破发、破净、经营业绩持续亏损相关监管要求
根据《证监会统筹一二级市场平衡优化 IPO、再融资监管安排》关于“支持上市公司合理融资需求”的相关规定，发行人本次向特定对象发行股票系董事会确定全部发行对象的再融资，不适用破发、破净、经营业绩持续亏损相关监管要求。本次发行反映了控股股东对公司价值的认可，有利于提高上市公司质量、稳

九、保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论
保荐机构认为，发行人本次向特定对象发行 A股股票符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规及规范性文件中关于创业板上市公司向特定对象发行股票及上市的相关要求。发行人本次发行上市申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。本次发行的证券具备在深交所创业板上市的条件。保荐机构同意推荐发行人本次发行的证券在深交所创业板上市。

开盘后请注意！这些牛股昨晚提示风险

Thu, 18 Jun 2026 12:55:12 +0800

　　6月17日晚间，瑞华泰、中材科技、中国巨石、国瓷材料、双星新材等多家A股上市公司披露股票交易异常波动或风险提示公告，针对PCB（印制电路板）、MLCC（多层陶瓷电容器）、电子布、存储芯片、光模块等热点概念回应市场关切。

　　瑞华泰澄清：未新增PCB、存储芯片等领域重大客户

　　6月17日晚间，瑞华泰发布股票交易风险提示公告称，市场近期高度关注PCB、存储芯片、光模块相关概念，公司当前所处的市场环境、行业政策及竞争格局均未发生重大变化，近期未新增上述领域重大客户，亦未获取新增大额订单。

　　瑞华泰表示，公司的主营业务为高性能聚酰亚胺薄膜的研发、生产及销售，产品位于产业链上游前端环节，距离终端应用层级较远，在终端产品综合成本中占比较低，上述领域的需求波动，对公司经营业绩的拉动作用较为有限。

　　截至6月17日收盘，瑞华泰“20cm”涨停，报60.30元/股，总市值为108.5亿元。

　　电子布概念股集体回应：营收占比小

　　电子布作为PCB的上游核心原材料，近期备受市场关注。6月17日晚间，中材科技、泰山玻纤、中国巨石、泰坦股份等上市公司就电子布概念回应市场关切。

　　中材科技披露股票交易异常波动公告称，近日，公司全资子公司泰山玻璃纤维有限公司（简称“泰山玻纤”）生产的特种纤维布产品受市场关注度较高，该产品是PCB基础材料之一，市场将公司列为“PCB概念”。

　　中材科技表示，公司的特种纤维布产品价格平稳，经营未发生重大变化。2025年，泰山玻纤销售特种纤维布产品1917万米，实现销售收入6.28亿元，占其全年营业收入的6.94%，占公司全年营业收入的2.08%，总体占比较小。

　　此外，中材科技分别于2025年4月、2025年8月披露“年产3500万米特种玻纤布项目”“年产3500万米低介电纤维布项目”“年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目”。公司称，上述三个投资项目尚处于建设阶段，尚未建成投产。

　　截至6月17日收盘，中材科技报82.41元/股，涨幅达10.00%，总市值达1383亿元。

　　同日，中国巨石公告称，公司生产的电子布产品主要是普通布、薄布系列。2025年，公司实现电子布销量10.62亿米，占营业收入的17.77%。低介电等特种电子布产品未形成订单和收入。

　　泰坦股份郑重提示，目前，公司销售的是常规电子布织机产品，订单金额占2025年营业收入的2%，产品尚未交付，未确认营业收入。公司没有LOW-DK、Q布等电子布织机产品销售。

　　多只MLCC概念股提示：相关业务存不确定性风险

　　近期，MLCC概念火热，宏达电子、昀冢科技、双星新材等多家公司于6月17日晚间披露相关业务进展。

　　国瓷材料发布股票交易异常波动公告称，近期资本市场关注的多层陶瓷基板，主要用于AI数据中心。目前，公司的产品尚在与客户联合研发过程中，尚未产生批量订单，后续项目验证是否达到要求、能否实现批量生产存在不确定性，未来亦存在技术研发进度不及预期的风险。

　　截至6月17日收盘，国瓷材料报78.50元/股，涨幅达16.42%，总市值为782.7亿元。

　　此外，宏达电子发布股票交易异常波动公告称，市场对公司的民用电子元器件业务较为关注，公司相关产品主要为钽电容器、陶瓷薄膜电路及SLC产品，民用MLCC业务的规模极小。

　　截至2025年年底，宏达电子的民用电子元器件收入占营业收入的比例约为18.04%，在相关民用市场的业务尚处于开拓期，对公司的业绩影响有限，相关业务推广存在不确定性。

　　昀冢科技公告称，公司的MLCC产品主要应用于智能手机、PC电脑、可穿戴智能设备等消费电子领域，暂未应用于车规安全系统、AI算力服务器等领域。同时，公司MLCC业务具有前期资金投入大、投资周期长等特点，尚处于亏损状态。

　　昀冢科技表示，公司的MLCC项目产能爬坡、产能释放受设备调试、工艺优化、原材料供给、市场需求等因素影响，全过程存在不确定性，存在产能爬坡缓慢、产能释放不及预期等风险。

　　双星新材公告称，公司的MLCC离型膜项目仍在培植建设阶段，受多重因素影响，相关产品的毛利为负数。2025年，该项目收入占公司营业收入的比例约为0.3%，对公司业绩影响很小。公司的MLCC离型膜主要应用于消费电子和汽车电子领域，因AI算力相关产品技术壁垒较高，未涉及AI算力相关应用领域。

（文章来源：上海证券报）